智能化+专业化,智能控制器新机遇

2019-05-05
核心观点
云计算、大数据、物联网、人工智能正快速发展,智能控制器作为智能化 产品中不可或缺的器件,有望迎来行业发展机遇。从需求的角度看,智能 化产品需求有望随着人工智能技术的发展快速增长,从而推动智能控制器 产品需求;从供给角度看,目前行业集中度较低,未来随着产品复杂度提 高、专业化分工的深化,行业集中度有望提升。从产品价格角度,产品的 复杂度提高将推动产品价格的上行。相关标的有望受益。看好我国智能控 制器龙头和而泰,建议关注拓邦股份。
智能化需求不断增长,推动智能控制器需求持续增加 
从市场需求的角度看,用户对高水平智能化产品的需求不断增长,家电、 汽车、电动工具、工业设备等各个行业为满足用户需求,不断推出各类智 能化产品,并不断更新换代。随着智能化需求的增长,智能控制器产品的 渗透性进一步增强,应用领域日趋广泛。此外,网络技术和通信技术发展 成熟并实现广泛应用、互联网基础设施的建设和技术条件的成熟也为智能 产业发展奠定基础。从国家政策的层面,智能产业相关产业发展规划和行 动方案层出不穷,推动产业的快速发展。
量价双升,行业市场空间可观
随着智能化需求的增长,一方面智能控制器的需求量不断增长,另一方面 各应用领域产品的功能越来越复杂,对智能控制器的要求也越来越高,智 能控制器向复杂化发展,智能控制器自身的技术含量和附加值不断提升, 高科技含量的控制器单价有望持续提升。根据中国产业信息网的预测,预 计到 2020 年我国智能控制器市场规模将达到 1.55 万亿元。其中,汽车电 子、家用电器、电动工具及工业设备是智能控制器的主要应用领域。此外, 终端厂商由自产向外包的转变也将推动智能控制器厂商的发展。
行业集中度有望提升,国内企业迎来机遇 
智能控制器是一种非标准化产品,并且下游应用广泛,因此行业集中度较 低。随着智能控制器的需求升级,难以满足市场需求的小规模厂商将被淘 汰,市场集中度有望提升。此外,目前国内尚有大量的智能控制器由终端 企业自行生产,我们认为,随着专业化分工的深化,国内智能控制器龙头 企业有望占据这部分份额。国内本土企业人力和制造成本较低,企业自身 的管理和经营水平也在逐渐提升,国内市场需求的扩展、行业集中度的提 高将为本土企业带来行业发展红利。
智能化需求不断增长,智能控制器复杂化程度持续提高 
市场需求增长、技术基础逐渐成熟、国家政策层面的重视,共同推动智能化需求不断增长。 从市场需求的角度看,用户对高水平智能化产品的需求不断增长,家电、汽车、工业设备 等各个行业为满足用户需求,不断推出各类智能化产品,并不断更新换代。从技术基础的 角度看,网络技术和通信技术不断成熟并实现广泛应用,信息化水平不断提高并逐渐达到 智能产业规模发展的水平,此外,互联网基础设施的建设和技术条件的成熟也为智能产业 发展奠定基础。从国家政策的角度看,智能产业将会是获取未来竞争新优势的关键领域之 一,人工智能、智能制造等概念不断被提及和强调,相关产业发展规划和行动方案层出不 穷,显示了国家对智能产业发展的重视。
智能化需求驱动智能控制器升级换代以及需求量增长 
家电行业正经历升级转型,智能化是大趋势 
家电行业正在经历产业的升级转型,智能化是大势所趋。家用电器发展至今,经历了三个 阶段,从只能完成简单执行过程的传统机械家电,到可以进行简单智能控制的单体智能家 电,再到现在正在进行中的基于人工智能、大数据、云平台实现对智能家居中各类家居自 动控制的互联智能家电,家用电器的演变始终贯彻愈加高效的发展方向。当前来看,智能 化是家电行业变革的大趋势,各大家电企业纷纷投入研发各式各样的智能家电,并正在逐步建立将单体智能产品、终端数据及云平台相结合的智能家居控制系统,建立家居生态圈, 实现家居设备间的互联互通、自我学习,不仅达到智能控制,还能实现提供个性化生活服 务的目的。
智能家居产品层出不穷,产品更新速度加快。目前市面上已经出现了形形色色的智能家居 产品,包括智能音箱、扫地机器人、智能灯、智能空调、智能风扇、智能电饭煲、智能油 烟机、智能电视、智能门锁、智能陪护机器人等等。并且,智能家居厂商已经开始探索不 同家居产品之间的互联互通。以小米为例,2017 年 7 月 26 日小米公司发布小米 AI 音箱, 这款音箱由小米电视、小米大脑、小米探索实验室联合开发,不仅支持语音交互,提供包 括点播在线音乐、网络电台、有声读物、广播电台等内容,具有新闻、天气、闹钟、倒计 时、备忘、提醒、时间、汇率、股票、限行、算数、查找手机、百科问答、闲聊、笑话、 菜谱、翻译等各类功能,还能够控制小米电视、扫地机器人、空气净化器等小米及生态链 设备。
汽车电子的智能化发展迅速,众多行业巨头发力无人驾驶 
对交通效率、驾驶体验、安全性的追求,不断推进着汽车电子的发展。智能化+汽车电子 的融合,能够使得汽车可以实现基于数据的云端智能导航算法,乃至无人驾驶,能够大幅 降低拥堵指数、提升汽车效率,还能为交通部门管理和规划交通提供参考,提升整体交通效率。同时,智能化汽车电子能够有效改善用户在车内车窗控制、停车、过桥过路缴费、 保养和维修、车内娱乐等多方面的体验。此外,汽车电子的智能化还有望提高汽车驾驶的 安全性,从记录用户驾驶习惯数据、追踪用户眼球监测疲劳、改善用户驾驶习惯,到智能 化无人驾驶,汽车电子的智能化还有很大发展的空间。
目前,已经有不少车型拥有了自动驾驶或半自动驾驶系统,包括奥迪 A8、特斯拉 Model 系 列、凯迪拉克 CT6、宝马 7 系和奔驰 S 级等。在对智能化要求更高的无人驾驶领域,众 多国内外车企、互联网公司正积极研发。美国谷歌公司作为最先发展无人驾驶技术的公司, 其研制的全自动驾驶汽车能够实现自动起动行驶与停车。谷歌旗下自动驾驶汽车项目公司 Waymo,于 2017 年 11 月 7 日对外宣布,将对不配备安全驾驶员的无人驾驶汽车进行测 试。此外,苹果、Uber 等也已经将业务范围向无人驾驶汽车倾斜。
在我国,以国防科大、清华、上海交大、同济、北理工、南理工、西安交大、中科大等为 主的高校正着力研究无人驾驶结束,并与车企展开合作研究。2017 年 4 月 19 日,百度开 放名为阿波罗的软件平台,旨在向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供一个开放、完 整、安全的软件平台,帮助他们结合车辆和硬件系统,快速搭建一套属于自己的完整的自 动驾驶系统。
电动工具、工业设备等的智能化需求日益显现
电动工具应用领域广,电子技术发展奠定智能化发展基础。电动工具是常用的应用工具, 种类繁多,包括金属切削电动工具、研磨电动工具、装配电动工具和铁道用电动工具,常 见的电动工具有电钻、电动砂轮机、电动扳手和电动螺丝刀、电锤和冲击电钻、混凝土振 动器、切割机等。电动工具应用十分广泛,几乎涉及所有行业,市场容量大。伴随电子技 术的革新、电机技术的转变,以及智能交互系统的出现,电动工具向着智能化方向发展。 产品的技术更加先进、设计更加简洁、性能更加优良,使得产品的使用更加简单、便捷、 高效、安全。
工业设备的智能化是智能工厂、智能生产的基础。智能工厂和智能生产都是建立在智能工 业设备的基础上。智能工厂通过网络化、分布式、具有一定智能化的生产设施,形成智能 化的生产系统。而智能生产则是在智能工厂的基础上,更进一步地应用人机互动、智能物 流等技术,甚至生产线上的每个产品都可以是一个智能终端,能够记录产品在整个完整的 供应链和生命周期中的自身信息。这些产品在到达用户手中后,能够继续对其自身状态和 环境进行监测,同时记录用户个性化的需求,以此为基础不断完善产品,满足用户需求。 未来,工业生产的智能化将和消费品的智能化紧密结合,共同构成智能生态。
下游应用的市场规模不断增长 
全球智能家居市场未来 5 年有望保持两位数的增长。市场调研机构 Strategy Analytics 今 年 5 月发布了《2018 年全球智能家居市场预测》(2018 Global Smart Home Market Forecast)研究报告。报告显示,2018 年全球智能家居包括设备、系统和服务消费支出 总额将接近 960 亿美元,且在未来 5 年的(2018-2023 年)年复合增长率为 10%,到 2023 年将增长至 1550 亿美元。
我国智能家居市场有望持续高速增长。根据 调查数据显示,2018 年第一季度中国智能家居市场出货量 2989 万台,同 比增长 26.3%。预计 2018 年智能家居市场将达到 1.5 亿台,同比增长 35.7%。预计到 2022 年该市场出货量将突破3亿台,其中主要增长来源于家庭安全监控、智能照明和智能音箱。 根据中国产业信息网的数据,2018 年我国的智能家居市场规模预计将会达 1334 亿元, 到 2020 年有望达到 2942 亿元,2018-2020 年年复合增速约 48%。
汽车销量继续增长,汽车电子智能设备有望持续增长。根据中国产业信息网的数据,2017 年,我国汽车销量达到 2888 万辆,同比增长 3%。我国汽车保有量也节节攀升,根据公 安部的数据,截至 2017 年底,中国机动车保有量达 3.10 亿辆,其中汽车 2.17 亿辆;机 动车驾驶人达 3.85 亿人,其中汽车驾驶人 3.42 亿人。随着消费者对汽车智能化的需求日 益提升,汽车电子规模增长较快。根据中国产业信息网的预测,2018 年我国汽车电子市 场规模将超过 6000 亿元。
我国电动工具产业规模总量不断扩张。据前瞻产业研究院的数据,预计到 2018 年,我国 电动工具行业销售收入将达 1283 亿元,2014-2018 年的年复合增速为 17%。
智能控制器不断复杂化,单个控制器价值提升
智能控制器渗透率不断提升,是电子设备“中枢控制”的核心器件。智能控制器是以自动 控制技术和计算机技术为核心,结合微控制器(MCU)芯片或数字信号处理器(DSP)芯 片,并辅以相应外围模拟及数字电子线路,并置入相应的计算机软件程序,制造形成的电 子器件。随着电子设备数字化、智能化、自动化等程度的提升,以及物联网和人工智能的 快速发展,智能控制器的渗透率有望持续提升。
智能控制器应用广泛。智能控制器是智能化控制着某种电子机器设备的一种小型设备,大 部分特定程式功能都要靠它来实现。是以自动控制技术和计算机技术为核心,集成微电子 技术、电力电子技术、信息传感技术、显示与界面技术、通信技术、电磁兼容技术等诸多 技术门类而形成的高科技产品。智能控制器应用领域广泛,主要涉及家用电器、电动工具 及工业设备装置、汽车电子、智能建筑与家居等领域。
随着智能化需求的增长,各应用领域产品的功能越来越复杂,对智能控制器的要求也越来 越高,智能控制器向复杂化发展。为适应各种设备向着数字化、功能集成和智能化方向发 展的需求,一方面,智能控制器产品的渗透性进一步增强,应用领域日趋广泛;另一方面, 智能控制器自身的技术含量和附加值也不断提升,智能控制器越来越复杂,高科技含量的 控制器单价有望持续提升。从国内主要智能控制器企业的产品平均价格走势来看, 2015-2017 年平均单价整体呈现上升趋势,这也印证了智能控制器价格随复杂度上升而提 升的观点。